营运优化新业务实现大幅减亏

发布时间:2022-09-26 11:57:00 来源:爱游戏体育平台app 作者:爱游戏体育安卓下载

  8月30日,顺丰控股发布2022年半年度报告。2022H1公司营业收入为1300.64亿元,同比增长47.22%;归母净利为25.12亿元,同比增长230.61%;2022Q2公司营业收入为670.8亿元,同比增长46.71%;归母净利为14.9亿元,同比下降14.79%;扣非归母净利为12.36亿元,同比增长88.2%,符合市场预期。

  产品结构持续调整,国际业务大幅增长。2022H1总件量达成51.3亿票,同比持平;公司时效快递业务实现营收492.6亿元,同比增长5.1%,因部分城市受疫情影响明显,3-5月时效业务承压;经济快递业务实现营收118.1亿元,同比下滑7.3%,主要系主动调优产品结构,低毛利电商件产品特惠专配逐步退市,速运物流票均收入提高3.3%;快运业务实现营收131.5亿元,同比增长1.6%;冷运及医药业务实现营收40.7亿元,同比增长9.3%;同城急送业务实现营收28.7亿元,同比增长28.2%;供应链及国际业务实现营收465.3亿元,同比增长442.7%,主要系去年四季度起合并嘉里物流,进一步扩大供应链及国际业务规模。

  新业务实现减亏,快运开始贡献盈利。速运分部盈利21.11亿元,同比增长163.3%;随着新业务发展成熟,叠加成本管控措施使得新业务实现减亏,其中大件分部盈利874万元,去年同期亏损5.8亿元,实现同比扭亏;同城分部亏损1.44亿元,去年同期亏损4.07亿元,同比大幅度减亏;供应链及国际分部16.89亿元,同比增长2661.47%。

  坚持精益化成本管控,鄂州机场投运。公司坚持精益化成本管控,营运优化,提高投入产出效率,持续推进四网融通,加强网点、中转场、线路资源整合;针对末端优化,进行网点模式变革和收派小哥管理。鄂州花湖机场于7月17日投运,待转运枢纽投运,将提升顺丰国内时效覆盖及国际空运网络布局,带来更多业务增量,将与公司机队配合,有望通过轴辐式网络提升航网效率,增加时效件竞争力,并降低航网运行成本。

  我们预测2022-2024年归母净利润分别为71.16亿元/95.8亿元/121.23亿元,同比分别增长65%、35%、28%。维持“买入”评级。

  宏观经济波动风险、人工成本大幅上涨风险、产能利用率提升不及预期风险、新业务发展不及预期风险、股东减持风险。